A dinâmica interna do mercado da construção e as cadeias de abastecimento, que tendem a ser regionalizadas, proporcionam uma certa proteção à indústria da construção contra os efeitos das tarifas dos Estados Unidos e as incertezas do comércio global, em comparação com outras indústrias. Contudo, o setor enfrenta desafios consideráveis que dificultam seu crescimento, como a escassez de mão-de-obra e os altos preços dos materiais, impactando significativamente as margens de lucro e os prazos de entrega.
De acordo com um relatório recente da Crédito y Caución, o setor da construção deve crescer 2,3% globalmente até 2026. Na Europa, a expectativa é de um aumento de 1,6%. O subsector residencial será favorecido pelos cortes nas taxas de juros implementados pelo Banco Central Europeu. Na Zona Euro e no Reino Unido, os preços dos materiais continuarão elevados em relação ao passado, e a escassez de mão-de-obra permanece estrutural. Ambas as questões têm um efeito negativo nas margens dos fabricantes e no risco de crédito corporativo, que permanece elevado na maioria dos mercados europeus.
Na França, por exemplo, o setor carece de motores de crescimento significativos, e a instabilidade política está impactando seu avanço, levando à expectativa de que as insolvências se mantenham em níveis elevados nos próximos meses.
A Alemanha também apresenta um alto nível de risco, onde a performance do setor é afetada por um crescimento econômico fraco, resultando em um elevado índice de incumprimentos. Entre janeiro e outubro de 2025, o número de falências aumentou 9,3% em comparação ao ano anterior.
A Itália é outro mercado europeu com risco de crédito elevado, devido à demanda volátil, escassez de liquidez, hesitação dos bancos em conceder empréstimos e prazos longos para pagamentos. Nesse contexto, o risco de insolvência deve permanecer alto em função de fragilidades estruturais e tensões financeiras persistentes.
No Reino Unido, muitos novos projetos de construção ainda enfrentam atrasos em decorrência de contratos antigos, problemas nas cadeias de suprimento, inflação de preços e atrasos na aprovação de licenças. Embora uma leve melhoria no risco de crédito no setor seja esperada nos próximos meses, as condições de mercado continuam desafiadoras.
Em resumo, embora o setor da construção não sofra diretamente com novas tarifas e tensões geopolíticas, ele experimenta um impacto colateral. As questões comerciais globais aumentaram a incerteza nos negócios, resultando em uma diminuição nos gastos com construção comercial em diversos países. Este cenário, aliado aos altos custos de produção e à falta de mão de obra, complica o crescimento do setor. Os países com os maiores níveis de risco de crédito incluem Áustria, Dinamarca, França, Hungria, Suécia, Turquia, Reino Unido e Coreia do Sul.
